近日，港股创新药板块掀起一轮公募基金“举牌潮”。易方达、富国、汇添富等头部公募基金在一个月内增持多只港股创新药标的，并触及举牌线。与此同时，南向资金对迈威生物、科济药业等个股的持股数6月以来也出现大幅提升。
机构认为，在AI主线进入休整、资金寻求高低切换的背景下，估值处于历史低位、BD出海持续放量且政策红利加速释放的创新药板块，正迎来多重逻辑共振的估值修复窗口。
公募基金密集举牌
6月中旬以来，多家头部公募基金频频出手，增持港股创新药标的，并达到或超过5%的举牌线。
7月7日，港交所披露公告称，富国基金当天以每股48.17港元的均价增持了百奥赛图31.1万股，涉及资金约1498万港元，增持后股数总数达到775.95万股，持股比例突破7%，构成举牌。7月2日，易方达基金以每股46.9港元增持9.15万股百奥赛图，持股比例同样超过7%。
7月6日，汇添富基金加仓石药集团，增持后合计持股5.77亿股，持股比例达5%。6月10日，汇添富基金增持三生制药63.65万股，每股作价16.2753港元，总金额约为1035.92万港元。此次增持后，汇添富基金对三生制药的持股数约为1.78亿股，持股比例约为7%。
南向资金6月以来持续大手笔扫货创新药标的。Choice数据显示：截至7月13日，南向资金持有913.74万股迈威生物，相较于6月初的577.24万股提升58.29%；南向资金持有科济药业1.99亿股，相较于6月初的1.61亿股提升23.9%；南向资金对荣昌生物、康诺亚、银诺医药等个股的持股数在此期间均提升超过10%。
此外，部分港股创新药ETF6月以来规模显著增长。据Choice统计，截至7月13日，港股创新药ETF广发、港股创新药ETF易方达分别获得16.76亿元和11.87亿元资金净流入。
创新药板块迎来多重利好
7月以来，前期强势的科技板块陷入震荡调整，与此同时，港股创新药板块却显著走强。
7月1日至13日，恒生创新药指数反弹12%。公募基金认为，在多重利好因素提振下，创新药板块已迎来确定性较强的估值修复机遇。
富国基金表示，创新药板块近期获得资金关注，主要基于三重逻辑共振：
其一，当AI等前期主线进入阶段性休整时，流出资金倾向于寻找同样具备想象空间的赛道。创新药与AI同属高成长赛道，适配高风险偏好资金。而经过大半年的充分调整，创新药板块估值已回归至相对合理区间，在成长赛道中凸显较高的性价比。以恒生港股通创新药指数为例：截至7月13日，其市盈率（TTM）已回落至近十年50%分位数水平；同时，机构持仓比例处于相对低位，筹码结构较为健康。
其二，BD授权出海交易持续放量，ASCO年会中国创新药大放异彩，叠加近期产业政策暖风频吹，多重积极信号正为创新药板块的估值修复与行情反弹积蓄强劲动能。
其三，资金面压制缓解。创新药属于利率敏感型资产，此前美联储加息预期升温，对全球成长类风险资产形成普遍压制，而随着近期美联储表态偏鸽，加息预期有所降温，也为创新药打开了估值修复空间。
“Wind数据显示，今年以来，中国创新药分子对海外授权的数量和金额均实现大幅增长，一季度全球授权项目中，约有半数来自中国，占比相当可观。然而，这一基本面改善并未在股价上得到充分反映。当前医药行业整体估值处于低位，其中，创新药和医药研发外包领域的低估尤为突出。”摩根资产管理（中国）国内权益成长组基金经理叶敏称。
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